Analizando sus precios iniciales de oferta pública inicial a la luz de las condiciones del mercado actual
Esta semana ha traído consigo dos sabrosas noticias de OPI: el regreso de Rackspace a los mercados públicos y el debut de BigCommerce serán mucho más interesantes ahora que sabemos cómo se ve la valoración del primer borrador para cada uno.
Pero en medio de los números hay una pregunta que vale la pena responder: ¿Por qué no valen más Rackspace centrado en la nube y BigCommerce, que impulsa el comercio electrónico?
Usando un recuento básico de acciones y el extremo superior de sus rangos iniciales, Rackspace es focalización una valoración de aproximadamente 4.800 millones de dólares, y BigCommerce un precio de $ 1.3 mil millones. Dado que Rackspace tuvo $ 652.7 millones en ingresos del primer trimestre de 2020 y BigCommerce cosechó $ 33.2 millones en el mismo período, tenemos un rompecabezas en nuestras manos.
Dejame explicar. A su precio de oferta pública inicial, Rackspace vale aproximadamente el doble de su tasa de ejecución de ingresos actual. Para una empresa que asociamos con la nube, eso parece barato a primera vista. BigCommerce tiene como objetivo una valoración de alrededor de 10 veces su tasa de ejecución anual actual, que se siente ligera en comparación con la relación precio / ventas actual de su competidor Shopify de 66.4x (por YCharts datos).
Hicimos algunos cálculos matemáticos para analizar lo que sucedía en cada caso. El misterio se reduce a consideraciones algo mundanas sobre el margen y el crecimiento. Profundicemos en los datos, averigüemos qué está sucediendo y preguntémonos si estas empresas no se dirigen a un segundo rango de precios de salida a bolsa más alto antes de fijar el precio formalmente y comenzar a cotizar.
Márgenes y crecimiento
Analicemos primero los precios de la OPI de Rackspace y, en segundo lugar, el propio conjunto de números de BigCommerce.
Rackspace
Si bien Rackspace tiene un componente de nube pública, su negocio principal está impulsado por los servicios, por lo que no es una plataforma de nube importante que compita con Azure de Microsoft, GCP de Google o AWS de Amazon. Esto no es un disgusto, sino un punto de categorización.
La empresa tiene tres segmentos de informes:
Servicios multicloud Aplicaciones y multiplataforma OpenStack Public Cloud
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