Cuando los fundadores de inicio revise una hoja de términos de VC, en su mayoría solo les interesa la valoración previa al dinero y la composición de la junta. Suponen que el resto del idioma es “estándar” y no quieren alterar las plumas con su nuevo compañero de VC “reduciendo los detalles”. Pero estos detalles sí importan.
Los CV son negociadores inteligentes y experimentados, y todo el lenguaje incluido en la hoja de términos está ahí porque es importante para ellos. En la gran mayoría de los casos, cada beneficio y protección que obtiene un VC en una hoja de términos conlleva algún tipo de pérdida o sacrificio por parte de los fundadores, ya sea para transferir algún control de los fundadores al VC, cambiando el riesgo de los fundadores. VC a los fundadores, o proporcionar beneficios económicos a la VC y lejos de los fundadores. Y probablemente tengas más apalancamiento para obtener mejores términos de lo que piensas. Estamos en una era de niveles récord de capital que fluye hacia la industria de las empresas de riesgo y cada vez más empresas que apuntan a compañías en fase de lanzamiento. Esta competencia hace que sea más difícil para los VC dictar los términos como solían hacerlo.
Pero al igual que cualquier socio negociador, un VC probablemente estará evaluando qué tan astuto parece ser al acercarse a una hoja de términos propuesta al momento de decidir qué tan duro van a presionar los términos. Si el VC lo ve a usted como ingenuo o verde, pueden aprovecharlo fácilmente para negociar términos beneficiosos para ellos mismos. Entonces, ¿qué importa realmente cuando estás negociando una hoja de términos? Como fundador, usted quiere salir de la financiación con tanto control general de la empresa y flexibilidad para configurar el futuro de la empresa como sea posible y una mayor participación en la prosperidad económica futura de la empresa como sea posible. Con estos principios en mente, echemos un vistazo a cuatro temas específicos en una hoja de términos que los fundadores y los abogados de la compañía suelen pasar por alto:
- Lo que cuenta en la capitalización previa al dinero.
- El director general de CEO
- Disposiciones de arrastre
- Preferencia de liquidación.
Lo que cuenta en la capitalización previa al dinero.
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