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Una nueva empresa transfronteriza de capital de riesgo ofrece un incentivo a los LP de su fundador: parte de sus propios beneficios

Una nueva empresa transfronteriza de capital de riesgo ofrece un incentivo a los LP de su fundador: parte de sus propios beneficios

Atman Capital, una firma de riesgo en etapa inicial de un año de antigüedad respaldada parcialmente por unos 20 fundadores, está mejorando el trato para estos socios limitados individuales.

Promete dar crédito a cualquiera de ellos que refiera un acuerdo exitoso a la empresa de riesgo en la forma de algún interés acumulado en las propias ganancias de la empresa.

Es un giro interesante para la firma, fundada el año pasado por los brasileños Pedro Sorrentino y Pedro Dias y que está invirtiendo en nuevas empresas en EE. UU. y América Latina. En un mercado de capitales cada vez más ajustado en el que Atman ha cerrado con 9 millones de dólares para un fondo que tiene como objetivo 30 millones de dólares, el incentivo adicional, además del 80 % de las ganancias que los LP suelen recibir de los resultados exitosos, también es inteligente.

“Hablamos con más de 100 fundadores y les preguntamos qué querían y qué era importante para ellos. La respuesta más común fue el deseo de aprovechar su red personal, ya que todos estos fundadores, a través de secundarios parciales, son ángeles muy activos”, dijo Sorrentino a TechCrunch. “Fue entonces cuando se nos ocurrió el modelo de pagarles intereses en el fondo mientras hacíamos tratos juntos como comunidad”.

Dias pasó siete años en JP Morgan y otro par de años en Riskified antes de asociarse con Sorrentino para fundar Atman. En febrero de 2021, Sorrentino dejó OneVC, otra empresa transfronteriza que fundó, para centrarse en desarrollar Atman Capital.

Hasta ahora, la nueva firma tiene seis compañías en cartera: Pipefy, Ritmo callejero y estuario en los Estados Unidos y Bambúuna startup sigilosa de fintech y LoopiPay en Latinoamérica.

“Invertir en ambas geografías nos convierte en mejores inversionistas y nos convierte en una propuesta de valor mucho más interesante como empresa porque tenemos presencia en ambas regiones”, dijo Sorrentino.

El fondo planea invertir en las etapas previa a la semilla y semilla con cheques con un promedio de $750,000 a $1.5 millones. Está apuntando a nuevas empresas B2B, software, comercio, consumo y fintech. Los LP son una combinación de individuos, oficinas familiares e instituciones de patrimonio neto ultra alto, además de los fundadores.

Hasta el momento, Atman también tiene más de 20 LP fundadores que conforman su “Egregore”, lo que significa un colectivo de personas que comparten valores y principios con la piel en el juego. Actualmente, el 70 % son de América Latina y el 30 % son de EE. UU. Los fundadores incluyen a John Sung King, director ejecutivo fundador de Five9, que cotiza en bolsa; Alexandre Liuzzi, cofundador y CSO de Remessa Online, que fue adquirida por EBANX; Adhemar Milani Neto, fundador y director ejecutivo de KOVI, y Doug Storf, fundador y director ejecutivo de Swap, entre otros.

La ventaja de convertirse en un LP de Atman en lugar de continuar con la inversión ángel, dicen los dos, es que estos fundadores tienen un lugar “seguro” para intercambiar ideas con sus pares.

“Hay un límite para la honestidad que podemos traer a la mesa con su junta, o incluso con su equipo ejecutivo, por lo que intentaremos asegurarnos de que somos uno de los lugares más cómodos para un verdadero debate intelectual mientras también estamos ganando dinero juntos”, dijo Sorrentino. “Es un fondo impulsado por la comunidad”.

También es una cuestión de conveniencia, dicen los dos.

“Muchos de los fundadores siguen dirigiendo empresas y no quieren convertirse en capitalistas de riesgo”, señaló Dias. “Hay muchos K1, su situación fiscal se complica. De esta manera, manejamos la eficiencia operativa”.

La tesis de inversión de la firma, según Sorrentino, es apuntar a empresas dirigidas por fundadores por segunda o tercera vez que buscan minimizar el gasto de efectivo con un plan hacia la rentabilidad.

Atman, dice la pareja, quiere respaldar las empresas emergentes previas a la semilla y en la etapa inicial que están “operando como si fueran la Serie A”.

“No deberían tener miedo de tener conversaciones difíciles y preocuparse por las actualizaciones de los inversores mientras administran el efectivo de una manera mucho más consciente”, dijo Sorrentino a TechCrunch. “Creemos que la [fundraising] el medio ambiente será mucho más difícil en los próximos uno a tres años. No creemos que hayamos visto todo el dolor que está por venir”.

A pesar de la desaceleración de las empresas de riesgo, las firmas de capital de riesgo en América Latina continúan recaudando fondos. El inversor de impacto brasileño Positive Ventures también tiene como objetivo un fondo de 30 millones de dólares, de los cuales hasta ahora ha recaudado 20 millones. Su fondo más nuevo, Positive Ventures DIF II, fue diseñado para invertir en las primeras etapas de las empresas tecnológicas que “desafían los desafíos masivos del sur global”, según el cofundador y codirector ejecutivo Fabio Kestenbaum.

En agosto, Positive Ventures anunció la primera inversión realizada a través del nuevo fondo. Codirigió junto con Collaborative Fund la ronda previa a la semilla de Ruuf, un mercado chileno que conecta a propietarios de viviendas, instaladores de paneles solares y prestamistas. Les siguieron Juan Jobet, ex Ministro de Energía de Chile, quien también se unió al directorio, y Harvard Innovation Lab en esa inversión.


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