En medio de la semana de salida a bolsa, tenemos que agregar otro nombre a nuestra lista de futuros debuts, a saber Repicar, que anunció hoy una gran nueva ronda de capital. La Serie F de $ 485 millones valora al gigante fintech de consumo en $ 14.5 mil millones, una cifra enorme dado que Chime valía recientemente $ 5.8 mil millones después de recaudar $ 700 millones en diciembre pasado.
Aún más cruda es la valoración de $ 1.5 mil millones de la compañía establecida a principios de 2019. De $ 1.5 mil millones a $ 14.5 mil millones en menos de dos años es una gran carrera para cualquier empresa emergente. Impulsando la última ronda hubo una gran cantidad de nombres familiares, incluidos Tiger, ICONIQ y General Atlantic, junto con Dragoneer y DST Global. También participaron nombres con los que estoy menos familiarizado, como Whale Rock Capital y Access Technology Ventures.
escondido dentro un artículo de CNBC que reveló la historia fue una noticia que Chime ahora es rentable en EBITDA y podría estar “lista para la oferta pública inicial” a los ojos de su director ejecutivo en aproximadamente un año.
TechCrunch se acercó a Chime para obtener aclaraciones sobre el punto EBITDA y preguntó si la cifra se ajusta o no, ya que muchas métricas EBITDA eliminan el costo de la compensación basada en acciones otorgada a sus empleados. Según Chime, la métrica es “EBITDA verdadero”, al que otorgamos cinco puntos adicionales. En respuesta a una pregunta de crecimiento, Chime dijo que su “transacción y primera línea” se ha triplicado en comparación con el período del año anterior.
La ronda de Chime y la noticia de su incipiente rentabilidad no GAAP se produce inmediatamente después de una serie de informes sobre la salud financiera de una serie de neobancos europeos, o bancos retadores, como se les suele llamar. Los números mostraron un gran crecimiento y fuertes pérdidas. Si los números de Chime se mantienen cuando obtengamos su eventual S-1, comience la cuenta regresiva, estará entre las nuevas empresas más saludables de su cohorte en términos financieros, creemos.
Finalmente, la empresa está tratando de presentarse como una especie de empresa de software, y no como una empresa de tecnología financiera. Este es un movimiento para atraer mejores múltiplos de ingresos cuando llegue el momento de defender su nueva valoración de $ 14.5 mil millones. Las compañías de software tienen múltiplos completamente locos en estos días, como lo demuestra el exitoso debut de Snowflake.
Así es como Chime piensa en sí mismo, a través de CNBC:
“Somos más una empresa de software de consumo que un banco”, dijo Britt. “Es más un modelo de negocio basado en transacciones y procesamiento que es altamente predecible, altamente recurrente y altamente rentable”.
Las frases clave son “compañía de software” y “altamente predecible, altamente recurrente y altamente rentable”. En efecto, Chime argumentará que los ingresos de intercambio deberían encajar bajo el paraguas de SaaS dada su regularidad. Los inversores decidirán cómo ver ese lanzamiento. Si funciona, tal vez las fintech sean más valiosas de lo esperado. Y esas fintechs con componentes obvios de SaaS, como bellotaspodría quedar bien cuando se trata de hacer el argumento fintech versus SaaS.
De todos modos, es otra gran ronda para Chime, lo que lo convierte en un buen día para el sector fintech de gran valor.
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