Fundadores de inicio que En este clima, la recaudación de fondos debería esperar que los inversores de riesgo eliminen una gran parte de sus expectativas de valoración.
“Lo que estamos viendo en todos los ámbitos son los descuentos”, dice Mike Janke, cofundador de Datatribe, una firma de inversión en ciberseguridad en una etapa inicial.
Los inversores todavía se están comprometiendo con nuevos acuerdos, dice, pero están agregando nuevos términos y exigiendo valoraciones más bajas de las compañías como el costo de recaudar capital durante la recesión. Janke, cuya firma tiene varios acuerdos en tramitación, dice que los empresarios deben esperar que los VC exijan concesiones como reuniones más frecuentes de la junta y grandes reducciones de precios en comparación con lo que habían visto anteriormente.
“Si nos fijamos en 2000 y 2008, la empresa siempre ve [downturns] como el momento de obtener buenas ofertas “, dice Janke. “Estamos buscando un descuento del 15% al 25% para hacer negocios”.
En un caso, una compañía que rechazó una oferta de adquisición de $ 900 millones ahora está en el proceso de aumentar una nueva ronda a una valoración de $ 500 millones, dice. “En 2019 se aceptó en general que esta empresa valía más de $ 1 mil millones”.
Sin embargo, se están haciendo tratos. A medida que la pandemia comenzó a extenderse, Janke dice que la mayoría de las empresas comenzaron a evaluar sus carteras para determinar quién necesitaría recaudar efectivo y quién podría mantenerse a flote sin una infusión. Ahora, las empresas están mirando y viendo qué tipo de oportunidades hay en el mercado en general, si pueden.
“Algunos de nuestros pares en el Valle tienen hasta el 40% de sus empresas que necesitan una infusión o algún tipo de puente para pasar”, dice Janke. “Estas compañías que tuvieron valoraciones más altas que salieron del Valle han tenido que hacer recortes más drásticos”. Las startups que recaudaron efectivo en mercados fuera del Área de la Bahía no han tenido tanta dificultad, dice, porque son más eficientes.
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