La inversión en SaaS ha estado en llamas en la última década y los rendimientos se han disparado, con OPI como Datadog, listados directos como Slack y adquisiciones como Qualtrics (que ahora se está reduciendo) creando miles de millones de riqueza y retornos de capital riesgo. Docenas más de nuevas empresas SaaS están en la plataforma para dirigirse hacia sus salidas de la misma manera, y muchos fondos de capital de riesgo, particularmente aquellos con carteras profundas en el espacio SaaS, van a tener un buen desempeño.
Sin embargo, es poco probable que los enormes rendimientos que estamos viendo hoy para las carteras SaaS se repitan.
La gran amenaza a corto plazo es simplemente el precio: la inversión en SaaS se ha vuelto mucho más cara. Puede ser difícil de recordar, pero hace solo una década, el modelo de negocio del “Software como servicio” era revolucionario. De la forma en que la infraestructura de la nube tardó años en establecerse en los departamentos de TI corporativos, la idea de que uno no licenciaba software sino que pagaba por usuario o por uso a lo largo del tiempo era casi herética.
Para los VC dispuestos a dar el salto al espacio, los precios eran (relativamente) baratos. La atención de los inversores hace una década se centró intensamente en la web y los dispositivos móviles del consumidor, impulsada por la exitosa OPI de Facebook en mayo de 2012 y la OPI de Twitter al año siguiente. Mientras que cada inversor perseguía acuerdos como Snap (chat), la población más pequeña de inversores que se enfocaban en SaaS empresarial (o incluso en espacios más exóticos como gulp, fintech) obtuvieron excelentes ofertas en lo que luego se convertiría en los unicornios más grandes de la década.
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