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La transformación digital de América Latina está recuperando el tiempo perdido

La transformación digital de América Latina está recuperando el tiempo perdido

Julio Vasconcellos
Contributor

Julio Vasconcellos es socio director de Atlantico, un fondo de capital riesgo enfocado en América Latina. Anteriormente fue el fundador de Canary y Peixe Urbano, y fue el primer empleado de Facebook en Brasil.

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“Gradualmente, luego de repente”. Las palabras de Hemingway capturan sucintamente la historia reciente de la tecnología en América Latina. Después de más de una década de progreso gradual a través de arranques y arranques, la tecnología en América Latina finalmente dio un paso adelante y ha estado creciendo a un ritmo acelerado en los últimos años.

La región ahora cuenta con 17 unicornios frente a cero hace solo tres años. Por primera vez, la empresa más valiosa de la región no es un gigante petrolero o minero controlado por el estado, sino la plataforma de comercio electrónico MercadoLibre.

Sin embargo, solo estamos en el primer capítulo de esta larga historia. Cuando comparamos la penetración de las empresas de tecnología en América Latina con los mercados desarrollados y en desarrollo, estimamos que el mercado podría crecer casi diez veces durante la próxima década. El valor que se desbloqueará se medirá en billones de dólares y las vidas mejoradas en cientos de millones.

Nuestro fondo de capital de riesgo, Atlántico, realiza un análisis anual exhaustivo de los datos del mercado de América Latina en lo que llamamos el Informe de transformación digital de América Latina. El informe consta de cientos de diapositivas ricas en datos basadas en estudios, encuestas y modelos originales construidos a partir de una combinación de datos públicos y privados compartidos por muchas de las principales empresas tecnológicas de la región. Este año, por primera vez, hemos decidido hacer público el informe y aquí destacamos algunos de los hallazgos de este año.

Los capitalistas de riesgo globales, como Sequoia, Benchmark y a16z, han plantado sus banderas a través de inversiones clave en empresas como Nubank, Wildlife y Loft. Esos no son incidentes aislados: las inversiones de capital de riesgo en la región casi se han duplicado anualmente durante los últimos tres años, según la Asociación Latinoamericana de Capital de Riesgo (LAVCA). Para comprender lo que ven los inversionistas en la región, analizamos el mercado a través de un marco simple que aplicamos a lo largo de nuestro informe.

El punto de partida de este marco es la base socioeconómica existente. El contexto en el que se produce la transformación es importante para dar forma a su posible resultado. Los mismos ingredientes aplicados en diferentes contextos y períodos de tiempo producirán resultados muy diferentes. Por lo tanto, creemos que América Latina es única a nivel mundial, y los tipos de empresas que florecerán (y en qué medida) serán diferentes a los de otras partes del mundo. Es poco probable que tratar de calzar modelos y productos de negocios extranjeros dé buenos resultados.

En el caso de América Latina, es clave recordar que la región cuenta con una población dos veces mayor que la de Estados Unidos y un PIB que es la mitad que el de China (pero similar en términos per cápita). En resumen: América Latina es grande, un factor central que tiene el poder de atraer capital y talento. Sin embargo, también es fundamental tener en cuenta que la desigualdad económica es grave. Mientras que una cuarta parte de la población de la región vive en la pobreza, los ricos de la Ciudad de México y São Paulo disfrutan de un nivel de vida similar al de sus pares en Nueva York y Londres.

Esta combinación única de grandes oportunidades y problemas críticos que esperan ser resueltos ha proporcionado un terreno fértil para que florezca la economía de los gig. Caso en cuestión: Brasil es el mercado más grande de Uber a nivel mundial en volumen de viajes, con São Paulo su ciudad más grande. Rappi, un importante actor de reparto de alimentos en la región, valorado en más de $ 3 mil millones, aumentó sus ventas en un 113% durante los primeros cinco meses de la pandemia. En conjunto, los servicios de transporte y entrega de alimentos más grandes de Brasil ya son el mayor empleador privado de Brasil, una contribución formidable para reducir el alto nivel de desempleo.

Cuando hacemos un seguimiento del valor de la empresa de tecnología como porcentaje de la economía (capitalización de mercado de la empresa de tecnología como% del PIB), vemos claramente que América Latina, con una penetración del 2,2%, tiene mucho camino por recorrer. Nuestra estimación es que está 10 años por detrás de China (con una penetración del 27%), que a su vez está cinco años por detrás de los niveles actuales de EE. UU. (39% de penetración).

Créditos de imagen: Atlantico

Sin embargo, es importante señalar que América Latina está recuperando el tiempo perdido. Esta métrica para la penetración o participación de las empresas de tecnología ha crecido en promedio a un 65% por año desde 2003. En comparación, el crecimiento en la penetración de las empresas de tecnología de EE. UU. Ha crecido a un 11% anual en el mismo período, mientras que China se ha expandido a un 40%.

Créditos de imagen: Atlantico

Impulsores de la transformación digital

Dentro del contexto socioeconómico de la región, avanzamos a mirar los tres motores de cambio en nuestro marco: personas, capital y regulación.

En el frente de las personas, la mayor visibilidad de los modelos a seguir exitosos ha catalizado el deseo de seguir los pasos emprendedores. Personas como Mike Krieger (cofundador de Instagram), Marcos Galperin (fundador / CEO de Mercado Libre) y Henrique Dubugras (fundador / co-CEO de Brex) han demostrado que el talento local puede construir empresas globales.

En una encuesta que realizamos con casi 1.700 estudiantes universitarios de las mejores universidades de Brasil, el 26% de los estudiantes expresaron su deseo de trabajar en nuevas empresas o grandes empresas de tecnología. Un enorme 39% expresó sus planes de iniciar una empresa en el futuro, cifra que aumenta al 60% cuando consideramos solo a los estudiantes de ciencias de la computación. A medida que más y más de los mejores graduados de la región acuden en masa a la tecnología, nos da confianza en el crecimiento acelerado del sector durante los próximos años.

En el frente del capital, se ha escrito con frecuencia sobre el crecimiento de la financiación de riesgo en la región. El año pasado, alcanzó un pico de $ 4.6 mil millones después de duplicarse con respecto al año anterior. Sin embargo, lo que quizás sea más sorprendente es que a pesar de este rápido crecimiento, todavía estamos lejos del techo. Cuando consideramos las inversiones de capital de riesgo como una proporción del PIB, vemos a América Latina como solo una séptima parte del nivel de EE. UU. Y una cuarta parte del nivel de India.


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