Aquí estamos de nuevo. De nuevo.
Sí, es otra mañana en la que tenemos que discutir una empresa de tecnología respaldada por empresas que cotiza en bolsa a un precio superior a su rango de oferta pública inicial.
Esta vez es Poshmark, que tasó su OPI a $ 42 por acción anoche, cómodamente por delante de su rango de $ 35 a $ 39 que ya impulsó enormemente la valoración de la empresa. El mercado de moda usada de consumidor a consumidor vendió 6,6 millones de acciones a su precio de oferta pública inicial, recaudando 277,2 millones de dólares brutos antes de que se vendan otras posibles acciones.
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De acuerdo a Datos de Crunchbase, esa es la ronda más grande que Poshmark ha planteado en su historia.
La empresa pudo aumentar tanto su valoración en el proceso que la dilución resultante es mínima. Este es el mercado de salida a bolsa de finales de 2020 y principios de 2021 en acción: elija una empresa privada, aumente su valor en gran medida en su oferta pública en comparación con su última valoración privada, envíelo al mercado y observe cómo su valor, por lo general, se dispara.
Luego, los capitalistas de riesgo se quejan de que Wall Street está subestimando a sus hijos mientras que, desde donde yo me siento, siempre parece que los capitalistas de riesgo que invierten el último dinero en la empresa antes de su oferta pública tienden a hacerlo incluso mejor que los banqueros.
Una pregunta útil para hacer: ¿Quién está subestimando a quién?
Pero esta mañana tenemos trabajo que hacer. Primero, ¿cuáles son las valoraciones finales simples y diluidas de Poshmark, qué múltiplos de ingresos tiene hoy en día y qué creemos que significa su precio final para los mercados públicos en general?
Una pista: nada de lo que sigue es bajista.
Precios de salida a bolsa de Poshmark
Hay algunas formas de considerar el valor de Poshmark. Una es usar su simple recuento de acciones, una cifra que no incluye las opciones sobre acciones adquiridas pero no ejercidas ni las RSU. Otro es incluir esas acciones.
Aquí están las valoraciones resultantes:
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