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Listo? Hablemos de dinero, nuevas empresas y rumores picantes de OPI.
Han sido unas semanas extrañas, con Robinhood recaudando un torrente de nuevos fondos para mantener a flote su modelo de comercio de costo cero durante las condiciones turbulentas del mercado, otras casas de neocomercio cambiando su modelo de negocios y más. Pero en medio de todos los movimientos en la tierra de las startups, algo me ha estado picando en la parte posterior de la cabeza: ¿Por qué varias personas ricas están bombeando activos de mierda?
Está bien que un inversor minorista comparta ideas comerciales entre ellos; ha sucedido, sucederá y siempre sucederá. Pero hemos visto a personas como Elon Musk y Chamath Palihapitiya usar su sello de mercado amplio para alentar a la gente común, directa e indirectamente, a comprar algunas operaciones bastante tontas que podrían hacer que la gente minorista pierda mucho dinero que tal vez no puedan pagar. .
Piense en Elon regresando a Twitter para bombear a Doge, una broma de una criptomoneda que es altamente volátil y en su mayoría inútil. O Chamath poniendo dinero en GameStop públicamente, un movimiento en el que está mejor equipado que la mayoría para entrar y salir. Lo que hizo. Y ganó dinero. La mayoría de las personas que jugaron en el casino GameStop no han tenido tanta suerte y muchos han perdido más de lo que pueden pagar.
Caveat emptor y todo eso, pero no me encantan las personas con inteligencia y capital que llevan a la gente común a operaciones arriesgadas o hacia activos que no están respaldados por fundamentos a largo plazo, sino que tienen una pequeña oportunidad de obtener rendimientos a corto plazo. Yoof.
Finalmente, manteniendo el tema de la molestia general, el senador Hawley vuelve a ser noticia esta semana con un anuncio centrado en la atención de una idea para impedir que las grandes empresas tecnológicas compren empresas más pequeñas. Como era de esperar del senador amistoso con la insurrección, no es una propuesta increíblemente seria y está escrita de manera tan vaga que casi resulta graciosa.
Pero como escribí aquí en mi blog personal sobre todo esto, lo que importa de la política generalmente molesta es que existe un interés bipartidista en limitar la capacidad de las grandes empresas de tecnología para comprar empresas más pequeñas. Para las empresas emergentes, eso no es una buena noticia; Las salidas de fusiones y adquisiciones son eventos críticos de liquidez para las nuevas empresas, y las grandes empresas tienen la mayor cantidad de dinero.
No es un salteado de mis cebollas si caen las valoraciones de las startups, pero creo que se ha prestado mucha atención al señalar que algunos demócratas y algunos republicanos en los EE. UU. Quieren recortar las fusiones y adquisiciones de tecnología de arriba hacia abajo, y no hay suficiente aviso sobre lo que el esfuerzo podría hacer para valoraciones y financiación de startups. Y si esas métricas caen, podría haber menos advenedizos en el mercado trabajando para enfrentarse a los gigantes.
Comida para el pensamiento.
Notas de mercado
The Exchange se reunió una vez más con el director financiero de Unity, Kim Jabal. Lo hicimos no solo para hacer bromas con ella sobre los juegos que nos gustan o no, sino para controlar cómo piensa Jabal como directora financiera de una empresa que era privada cuando se incorporó y pública ahora. Algunas observaciones:
GAAP v. No GAAP: pregunté acerca de los ingresos netos recientes del cuarto trimestre de Unity, medidos utilizando principios contables generalmente aceptados, o GAAP. Se vio afectado por algunos números de compensación basados en acciones. Jabal tuvo claro que su equipo y los inversores están más centrados en números que no son PCGA. ¿Por qué? Eliminan los cargos que no son en efectivo, como las compensaciones basadas en acciones, y brindan una perspectiva diferente del desempeño corporativo. Esta es una práctica de inicio estándar, pero su comentario muestra cómo si su empresa está creciendo rápidamente después de la OPI, puede ceñirse a las métricas ajustadas y no tener ningún problema. Si el crecimiento se ralentiza, apuesto a que eso cambia. COVID: ¿Se mantendrá el COVID en los juegos? Según Jabal, cuando su empresa ha experimentado un aumento en el compromiso históricamente, los resultados no tienden a retroceder a niveles anteriores. Me pregunto si este será el caso para todas las partes impulsadas por COVID del panorama de las grandes empresas y la tecnología. Si es así, son muy buenas noticias. Conozca sus métricas: Jabal dijo que sus métricas clave son el margen operativo no GAAP y el flujo de caja libre, además del crecimiento, agregaría. Eso es súper claro y fácil de asimilar. CEOs de startups, tengan preparada una destilación similar cuando hablemos sobre su última ronda.
Y hablando de startups, hablemos de una empresa en la que he estado atento y que recientemente recaudó más capital: Deepgram. Cubrí la Serie A de la compañía, una ronda de $ 12 millones en marzo de 2020. Ahora ha recaudado $ 25 millones más, liderada por Tiger, por lo que este es un caso divertido de grandes inversiones de dinero en una etapa temprana, creo. Independientemente, Deepgram fue una apuesta por un modelo particular de reconocimiento de voz y, luego, su mercado. su nueva inversión implica que ambas apuestas salieron bien.
Y estuve charlando con el CEO de Databricks recientemente (más aquí sobre su último megaound), quien mencionó los enormes avances logrados en IA, y más específicamente en torno a la PNL de redes generativas adversarias (GAN), y más. Nuestra lectura es que deberíamos esperar ver más rondas de Deepgram en el futuro a medida que la inteligencia artificial y los métodos similares de acercamiento a los datos se abran paso en los flujos de trabajo.
Y el jugador de fintech Payoneer se está haciendo público. A través de un SPAC. Puede leer la presentación para inversores aquí. Payoneer no es una empresa anterior a la obtención de ingresos que sale a través de un cheque en blanco; hizo un esperado $ 346 millones en 2020 rev. Te lo traigo por dos razones. Uno, lea la baraja y luego pregúntese por qué todas las barajas SPAC son tan feas. No lo entiendo. Y luego pregúntese por qué no persigue una oferta pública inicial tradicional. Los números están en las páginas 32 y 40. No puedo entenderlo. Avísame si tienes una toma. La mejor respuesta es la dogecoin de Elon.
Varios y varios
Concluyendo esta semana, TechCrunch tiene un nuevo boletín sobre aplicaciones que va a gobernar. Sarah Pérez lo está escribiendo. Puedes registrarte aquí, ¡es gratis!
Y si necesita una nueva melodía, podría hacerlo peor que esta. ¡Ten un excelente fin de semana!
Alex
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