La ola de interés de capital de riesgo en geografías distintas de Silicon Valley ha ido cobrando impulso durante los últimos 5 años o más. Si mide el flujo de capital solo con la charla de Twitter, puede suponer que el maremoto está a punto de romperse y los cheques se están repartiendo a través de lanzadores de camisetas reutilizados de los juegos de hockey.
Mientras tanto, los capitalistas de riesgo se acercarán a los fundadores diciendo: “Ahora estamos buscando mercados más allá de Silicon Valley”.
Cuando Mucker se lanzó en 2011, nuestros socios fundadores, que habían dejado Silicon Valley por Los Ángeles, se propusieron demostrar que las empresas de alto crecimiento se pueden construir en cualquier lugar. Nuestro portafolio de esta última década es un testimonio de esta misma narrativa. Con oficinas en Los Ángeles, Austin y Nashville, e inversiones en toda América del Norte, estamos viendo un marcado aumento en la receptividad a una idea que teníamos hace más de una década para invertir en los EE. UU. Y Canadá.
Últimamente, estoy recibiendo cada vez más información de VC con sede en San Francisco, Nueva York y más allá interesados en el flujo de acuerdos aquí en Nashville y el sureste.
Cuando pensamos en la oportunidad más allá de Silicon Valley, realmente estamos hablando de Estados Unidos.
En realidad, habrá un cierto retraso antes de que los cheques emitidos por estos mismos capitalistas de riesgo sean consistentes tanto con el bombo exterior como con la oportunidad de mercado existente. El enfoque geográfico ampliado de los capitalistas de riesgo con fines de marketing y FOMO no captura adecuadamente la narrativa real.
En resumen: cuando pensamos en la oportunidad más allá de Silicon Valley, realmente estamos hablando de Estados Unidos.
Estados Unidos es la oportunidad y somos dignos de inversión, ¿no es así?
“Nosotros” es una declaración cargada. Escribo esto como un capitalista de riesgo y también como la hija birracial de un inmigrante de primera generación, con mis dos padres creciendo en la pobreza según los estándares de la mayoría de la gente. Una rama de mi familia emigró a los Estados Unidos desde México durante la Revolución Mexicana, la otra se remonta a la zona rural de Oklahoma. Los fundadores con los que me encuentro día tras día en el sureste a menudo cuentan una historia similar.
Mi historia es la del estadounidense promedio y, sin embargo, se siente a años luz de lo que la gente percibe como la “economía de la innovación”. Muchas de las personas que conocí en el capital de riesgo en la última década provienen de linajes prestigiosos con padres y abuelos que quizás nunca se hayan asociado con los míos. Y sin embargo, aquí estamos. Esta es America.
Si bien los orígenes de Silicon Valley y su ascenso al estrellato internacional se centran en una colección de innovadores, atrayendo a más innovadores y capital a medida que pasaban las décadas, se podría decir que un elemento crítico quedó en el camino: Estados Unidos como una colección expansiva y diversa de estados y personas. Los informes anuales sobre dónde fluyen los dólares de capital de riesgo respaldan esta discrepancia, y la mayoría de los fondos se canalizan hacia empresas con sede en Silicon Valley y sus alrededores.
Ofertas de VC de EE. UU. Por región, a junio de 2019. Créditos de imagen: PitchBook / NVCA Venture Monitor
Nos encontramos en el umbral de una década en la que Estados Unidos será legítimamente refundido como la tierra de las oportunidades para que los dólares de capital de riesgo fluyan hacia los productos y servicios que alimentan el futuro de Estados Unidos. Y, al timón de tales innovaciones debe estar la gente más cercana a estas oportunidades de mercado, en total alineación con sus clientes y con los matices para atenderlos mejor.
En un mundo posterior a COVID, los clientes nunca han exigido más transparencia en las cadenas de suministro, la cultura del lugar de trabajo y la propiedad del capital social. Los clientes están más informados que nunca, con una línea de información 24 horas al día, 7 días a la semana, sobre las marcas y un escrutinio creciente sobre dónde colocar el dinero que tanto les costó ganar. En resumen, exigen ser vistos, y los fundadores que lo reconocen son los que prosperan en este nuevo clima.
Sigue el dinero
¿Dónde viven los clientes? Te daré una pista: en gran parte, no están en Silicon Valley.
Población estadounidense alrededor de Nashville, TN. Créditos de las imágenes: Nashville 2018 Regional Economic Development Guide
Escribí sobre la ventaja injusta de Nashville en 2018 cuando anuncié el lanzamiento de Build In SE, una comunidad que cofundé para ayudar a los fundadores a elegir construir sus empresas en el sureste. Nashville se encuentra en el centro de más de la mitad de la población de los Estados Unidos en un radio de 650 millas y dentro de un vuelo de dos horas del 75% del mercado estadounidense.
Los clientes vienen en todas las formas y tamaños, y los fundadores con botas en el suelo en estos mercados, que usan la misma marca de botas proverbiales que estos clientes, tienen una ventaja injusta. Estos mismos fundadores históricamente arrancaron sus empresas por necesidad, ya que el acceso a capital de alto riesgo en etapa inicial puede ser escaso y variar ampliamente de ciudad a ciudad, estado a estado, industria a industria.
Estos mismos fundadores todavía crearon empresas de renombre en la economía de la tecnología y la innovación, incluidas empresas como Mailchimp, Calendly, Lynda.com y GoFundMe (su Serie A las valoraba en 600 millones de dólares antes del dinero). Todas estas empresas tienen otra cosa en común: se fundaron “más allá de Silicon Valley”.
El talento como imán más fuerte
Otra macrotendencia en juego es la creciente distribución del talento más allá de los baluartes metropolitanos tradicionales como San Francisco y Nueva York. Los empresarios, los tecnólogos y el talento operativo buscan un estilo de vida en un momento de la historia en el que la vida se siente aún más preciosa. Mudarse a ciudades como Nashville, Austin, Atlanta, Denver, Durham, Miami, et. Alabama. significa proximidad a los miembros mayores de la familia, cuidado infantil asequible y actividades al aire libre.
Estos placeres simples eran las compensaciones que la gente hacía cuando “perseguía sus sueños” en las ciudades costeras, recogiendo para moverse en busca de dinero (a veces un mejor clima). Aparentemente, de la noche a la mañana, el capital abunda en los mercados privados justo cuando el talento se vuelve cada vez más escaso y, por lo tanto, valioso. El péndulo se balanceó y el capital se convirtió en el más débil de los dos imanes; Wall Street comenzó a moverse por la isla de Manhattan hacia cafeterías y parques para perros cuando el talento comenzó a plantear la pregunta: “¿Cuánto tiempo quiero que sea mi viaje diario al trabajo?” y “¿Cuánto tiempo quiero recuperar para mi familia y para mí?”
2020 fue el partido para encender esta ladera seca. Las personas atrapadas dentro de barrios estrechos con recursos para invertir en una nueva vida (o en otros casos, sin nada que perder) hicieron sus maletas para un metro nuevo y prometedor.
Para algunos, esto viene con un nuevo sentido de comunidad y pertenencia, como lo experimenté en 2017 cuando me mudé de mi hogar de toda la vida de Los Ángeles a Nashville. En Los Ángeles, mi vecindario local casi no se conocía debido a la naturaleza transitoria de la ciudad. En Nashville, me convertí en parte de algo más grande que yo.
Las oportunidades abundan en todas partes
Una de las grandes frustraciones expresadas por los fundadores que conozco en mercados como Nashville, Atlanta, Research Triangle, Cincinnati y Toronto es: “Sigo escuchando que hay más capital disponible, pero no lo veo”. Se reunirán con los inversores y luego se les informará que es demasiado pronto, que recaudan muy poco dinero o demasiado, o que no buscan un “mercado lo suficientemente grande”.
A veces, uno o más de estos pueden ser ciertos. Sin embargo, hay casos en los que estas respuestas de los inversores pueden ser una crítica poco velada de la capacidad percibida de los fundadores, que pueden no parecer, parecer o comportarse como empresarios de Silicon Valley.
Cerrar esta brecha de entendimiento entre los VC de diferentes habilidades y los directores ejecutivos de empresas emergentes en todo el país requerirá un arduo trabajo en la próxima década. Una gran parte de esto requerirá compartir el pan como vecinos, con los niños en las mismas escuelas, una afinidad compartida por la cuchara grasienta local y una confianza mutua. Este será el primer paso. Aunque en realidad, requerirá mucho más alineamiento y rigor en torno a la definición misma de Estados Unidos.
Depende de los inversores aprovechar esta oportunidad en la próxima década. De hecho, es nuestro trabajo.
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