AngelList, una organización que comenzó uniendo a fundadores con inversionistas en etapas iniciales, se está expandiendo al espacio de capital privado. Y adquirió una startup fintech respaldada por Y Combinator en la industria para impulsar ese esfuerzo.
Fundada en 2010, AngelList comenzó como una lista de correo para inversionistas ángeles de alta calidad antes de convertirse en uno de los canales de recaudación de fondos más poderosos para nuevas empresas en etapa inicial. A lo largo de los años, ha evolucionado su modelo y hoy se promociona como una organización que “crea productos y servicios para empresas de riesgo, inversionistas, nuevas empresas y administradores de fondos para acelerar la innovación”. A principios de este año, el capitalista de riesgo Harry Stebbings, presentador del podcast “The Twenty Minute VC”, compartió su opinión que AngelList había pasado de ser un proveedor de SPV (vehículo de propósito especial) a “convertirse lentamente en la plataforma de software para todo el ecosistema de empresas y empresas emergentes de la industria”.
Con su adquisición a mediados de junio de Estrella nueva (solo la segunda compra de la empresa desde su creación), que ha creado un software de gestión de inversores para fondos privados institucionales, AngelList continúa ampliando su alcance.
A lo largo de los años, por ejemplo, AngelList ha pasado de atender únicamente microfondos a lanzar SPV a ser pionero en el concepto de fondos móviles, que son vehículos de inversión que recaudan dinero a través de una suscripción trimestral de inversores interesados. Otra oferta es Stack, un conjunto de productos diseñado para competir con Carta en la prestación de servicios para ayudar a los fundadores a iniciar, operar y mantener la propiedad de sus empresas.
El movimiento hacia el capital privado puede parecer contrario al enfoque de riesgo original de AngelList, pero el CEO Avlok Kohli, quien asumió el mando de la compañía en 2019, dijo a TechCrunch en una entrevista exclusiva que cree que la expansión hacia el capital privado fue lógica y natural. .
“Al más alto nivel, la forma de pensar sobre lo que hace AngelList es que realmente estamos construyendo la infraestructura que impulsa la economía de las empresas emergentes, incluida toda la infraestructura necesaria para administrar fondos de riesgo”, dijo. “Esto incluye atender a los médicos de cabecera y los LP en los fondos… A lo largo de los años, hemos seguido subiendo en el mercado”.
La expansión también es indicativa del ciclo de vida de una startup, que generalmente comienza recaudando capital de fondos de riesgo, agregó Kohli.
“A medida que maduran, el alcance de los proveedores de capital que pueden aprovechar se expande hacia el capital privado y, por supuesto, incluso los mercados públicos”, dijo. “Entonces, esto está expandiendo el ciclo de vida de los productos que AngelList puede construir para servir a las nuevas empresas a lo largo de su viaje”.
Pradyuman Vig, 26, comenzó Estrella nueva de Austin después de vender su startup anterior, Asuna, a Swift Media. (Asuna, ahora conocida como Legends.ai, era un popular sitio web de estadísticas de League of Legends). Nova fue diseñado para ayudar a reemplazar el papeleo de suscripción “con flujos de trabajo digitales flexibles que ahorran tiempo y reducen la fricción”. Entre sus clientes se encuentran Van Eck, que tiene alrededor de $78 mil millones en activos bajo administración; Pantera, que tiene alrededor de $3.500 millones en AUM; Broad Street Global (alrededor de $ 3 mil millones en AUM); Galaxy (alrededor de $ 2.5 mil millones en AUM) y BlockTower (que no revela AUM).
Nova actualmente tiene más de 10,000 inversores con identidades en Nova que invirtieron miles de millones de dólares a través del sistema en el último año, según Vig. Los ingresos se triplicaron en 2022 y se espera que crezcan el doble este año, agregaron.
La puesta en marcha continuará funcionando como una unidad comercial dentro de AngelList y empaquetada dentro del conjunto de productos de gestión de inversores dentro de AngelList para ayudar a la compañía a expandirse en la industria de mercados privados más grandes. La oferta de suscripciones digitales de Nova ha sido renombrada a Transacción AngelListmientras que su sala de datos y portal de inversores también se convertirán en productos AngelList.
“Al igual que Nova, también hemos visto de primera mano el valor que los fondos otorgan al reemplazar productos dispares que no se comunican entre sí con una pila de software unificada que simplemente funciona. Estamos integrando los productos de gestión de inversores de Nova con una serie de otros productos que estamos creando para fondos institucionales más grandes, como Tesorería y el resto de nuestro paquete de software”, dijo Kohli. “Como parte de este impulso para servir a los fondos institucionales, hemos encontrado un éxito temprano en la venta a capital privado; dado el enfoque histórico de Nova, su base de clientes amplía significativamente nuestra presencia allí y acelera nuestro crecimiento en la industria de mercados privados más grandes”.
La expansión sigue a un año de crecimiento para AngelList. Según las estadísticas compartidas por Kohli exclusivamente con TechCrunch, los activos respaldados por inversores en AngelList aumentaron en un 50 % a $ 15 mil millones año tras año en 2022. Se necesitaron seis años para llegar a $ 1 mil millones (en 2018), según Kohli. También el año pasado, el número de nuevas empresas financiadas en AngelList aumentó en un 21% a 8300. La organización también vio un aumento del 19 % en los administradores de fondos en 2022 en comparación con 2021 y un aumento del 17 % en los LP invertidos en un SPV o fondo respaldado por AngelList.
Visualización de datos por miranda halperncreado con Florecer
Si bien Kohli no reveló cifras concretas de ingresos, se puede suponer que, dado que todas estas métricas aumentaron en 2022, los ingresos también aumentaron. AngelList gana dinero a través de una variedad de fuentes, dijo, incluidas las tarifas de suscripción y SaaS y los intereses acumulados.
“El negocio de AngelList está bastante diversificado en este momento. Estamos operando a una escala significativa”, dijo. “Pasar por una recesión gigante básicamente deja abierta la capacidad de consolidar el mercado. Entonces, AngelList está en condiciones de consolidar el mercado”.
En marzo de 2022, AngelList Venture (que se convirtió en AngelList a fines del año pasado cuando se hizo cargo de la marca principal) recurrió a la empresa para financiar su propio crecimiento: recaudó una Serie B de $ 100 millones codirigida por Tiger Global y Accomplice con una valoración de $ 4 mil millones. .
Agregando complejidad
Entonces, ¿por qué AngelList simplemente no creó su propio producto centrado en el capital privado, en lugar de comprar una startup? Como en el caso de muchas adquisiciones, AngelList reconoció el valor de comprar una empresa existente con clientes establecidos. Además, ya tenía su propia versión de un producto en su oferta del Tesoro, pero incluso Kohli admite que no era tan sólido como lo que desarrolló Nova.
“Teníamos un flujo de cierre desarrollado, pero con Nova, pudimos agregar más complejidad en el buen sentido”, dijo. “Y si bien AngelList ha jugado principalmente en el espacio de riesgo, y aunque el riesgo es un subconjunto del capital privado, vimos en Nova y Pradyuman una forma de absorber y acelerar nuestra comprensión del espacio de PE. En nuestra opinión, las empresas de riesgo y el capital privado son primos estrechamente relacionados”.
Sin embargo, la adquisición tardó al menos un año en hacerse.
“Cuando Pradyuman y yo comenzamos a hablar originalmente, estaba muy claro dónde estamos viendo el mundo de la misma manera y al principio solo estaba pensando en que él entrara como líder en la empresa”, dijo a TechCrunch. “Pero el momento no era el adecuado”.
La pareja se mantuvo en contacto y el trato, cuyos términos financieros no fueron revelados, se cerró en junio.
Ahora, Nova se está integrando al negocio de AngelList como parte de su nueva oferta Transact, la última de una serie de lanzamientos de productos recientes para la empresa. Lanzó su oferta de tesorería AngelList hace unas semanas, además de Projector, una herramienta de modelado de cartera y, más recientemente, lanzó Relay, una herramienta de análisis de cartera impulsada por IA.
AngelList hizo su primera adquisición en silencio hace unos 18 meses: una agencia de diseño de marca que incluía al exjefe de marketing y diseño de Square.
Por ahora, AngelList no está planeando más adquisiciones, pero Kohli dice que la compañía está abierta, para el ajuste correcto. Hoy, AngelList tiene 130 empleados, sin incluir a los 50 trabajadores empleados por Bell Tower, un administrador de impuestos y fondos de propiedad total. Kohli dijo que no podía comentar cuántos de los 12 empleados de Nova se unirían a AngelList.
Historia
Nova se fundó técnicamente en 2018 y pasó por YC en el verano de 2018. Recaudó alrededor de $ 2 millones después, liderado por Justin Kan. Se adelantó a una Serie A de $ 7 millones que cerró en julio de 2022 y fue dirigida por Avichal Garg en Electric Capital.
“De 2018 a 2021 estuvimos experimentando y finalmente encontramos el éxito en 2021”, dijo Vig a TechCrunch.
En 2021, Nova lanzó su producto de suscripciones digitales que reemplazó el papeleo de suscripción con flujos de trabajo digitales para que los inversores no tuvieran que “pasar horas clasificando condicionales y preguntas desconocidas para completar su inversión”, dijo Vig.
Una vez que los inversores completaron una suscripción a través de Nova, podían reutilizar su Nova Identity en suscripciones futuras en cualquier otro fondo que también usara el producto. La compañía llamó a esto Nova Network.
El año pasado, Nova lanzó un producto de sala de datos para ayudar a sus clientes a comercializar con sus inversores antes del proceso de suscripción. Y este año, creó un portal de inversores para que los inversores puedan recibir documentos como K-1, ver el rendimiento de la inversión y también realizar inversiones adicionales con Nova.
“Al lanzar el portal, los administradores de fondos pueden manejar todo su proceso de administración de inversores en el mismo sistema”, dijo Vig. “Con estos tres productos, nuestros clientes ahora comienzan a referirse a nuestro producto como un Investor CRM de pila completa; es un mensaje que duplicaremos como parte de AngelList”.
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