¿Qué sucede si el COVID-19, los disturbios y las valoraciones publicitadas chocan?
El diluvio de ganancias de ayer dejó en claro que las acciones tecnológicas no se están disparando a medida que 2020 llega a su fin. De hecho, en las operaciones previas al mercado de esta mañana, Microsoft, Apple, Facebook y Amazon han caído.
Alphabet es el único miembro de los Cinco Grandes que vale más hoy que ayer. La publicidad sólida y los resultados en la nube ayudaron al gigante de las búsquedas a publicar un trimestre de regreso a la forma. Pero en la mayoría de los otros informes hubo signos de debilidad o bajo rendimiento en comparación con las expectativas que podrían socavar la actitud implacablemente alcista que las acciones tecnológicas han disfrutado durante varios meses.
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Los vientos de cola que levantaron gran parte de la tecnología este año permanecen. Cada CEO con el que hablo todavía piensa que la protuberancia COVID-19 a la demanda de servicios digitales tiene espacio para funcionar, y que la aceleración de la transformación digital que ha sido un punto habitual de optimismo para los capitalistas de riesgo, fundadores y líderes de empresas públicas, continuará.
Pero eso no significa que todas las empresas de tecnología se beneficiarán o publicarán resultados descomunales. Esos hechos no implican que la fricción inducida por la pandemia no cuadre.
No son solo las empresas más grandes las que están navegando. Estamos viendo que las valoraciones se detienen en la categoría más popular de tecnología: SaaS y nube – a pesar del continuo crecimiento de sus empresas constituyentes. El cambio combinado de sentimiento y participación podría frenar el entusiasmo por las acciones de startups, tal vez socavando parte del bombo publicitario y FOMO que seguimos escuchando está impulsando las valoraciones privadas al alza.
¿Estamos viendo un cambio en la temperatura de la tecnología mientras cambia el clima? Vamos a ver.
Buenas noticias, malas noticias
Comenzando con las empresas tecnológicas más grandes, Alphabet’s los resultados fueron bastante buenos. Los segmentos de nube y YouTube de la empresa superaron las expectativas, lo que ayudó a la empresa a mejorar las expectativas.
A partir de ahí, las cosas se ponen más agitadas. manzana superar las expectativas, pero sus acciones cayeron después de que los inversores quedaran menos que impresionados con sus resultados agregados. Microsoft registró un buen calendario de ganancias del tercer trimestre, incluido el sólido desempeño de Azure, pero su orientación dejó a los inversores decepcionados y sus acciones también cayeron. Facebook superó las expectativas en el trimestre, pero el aumento de los costos pareció frenar la confianza de los inversores. Perdió un poco de terreno después de las ganancias. De Amazon Q3 estuvo caliente, pero su cuarto trimestre debería reducir la utilidad operativa debido a los costos de COVID-19. También perdió terreno después de informar.
De ese malestar pasamos al SaaS y al mundo de la nube. Redpoint’s Jamin Ball está haciendo sus redadas habituales, una de las cuales tomaremos prestada esta mañana. Aquí está su resumen de SaaS y ganancias en la nube hasta ahora:
¿Para llevar? Todas las empresas de nube y SaaS aplastaron el tercer trimestre, pero el cuarto trimestre parece un poco más arriesgado. Los ritmos parecen escasos, algunas empresas se niegan a proyectar y, aparte de uno o dos valores atípicos, los números parecen más escasos en general.