La tecnología climática ha sido uno de los mayores éxitos de los últimos años. Para 2025, se espera que los inversores se hundan $ 1.5 billones a $ 2 billones anuales en una amplia gama de nuevas empresas que prometen cambiar todo, desde viajes y desplazamientos hasta agricultura, construcción y más. Ah, y reducirán las emisiones de carbono o eliminarán el dióxido de carbono de la atmósfera en el proceso, todo mientras obtienen ganancias.
Muchos inversores, y empresas, han estado aquí antes. Hace una década, el auge de las tecnologías limpias fracasó. La recesión se prolongó más de lo que muchos esperaban, los precios del gas natural se desplomaron a medida que el fracking aumentó los suministros y la demanda de productos de muchas empresas emergentes de tecnología limpia no se materializó. Algunas empresas quebraron; otros se vendieron con pérdidas. A los inversores en general no les fue bien.
Pero eso no disuadió a todos. El Acuerdo Climático de París de 2015 mostró que los gobiernos, que impulsaron gran parte del auge de las tecnologías limpias y luego aceleraron su declive retirando su apoyo, no habían dado la espalda al problema por completo. Algunos inversores también se mantuvieron firmes, sabiendo que algunas de las apuestas valdrían la pena incluso en ausencia de incentivos públicos.
Y algunas de esas apuestas han valido la pena, de hecho. Las nuevas empresas de tecnología de baterías, muchas de las cuales se fundaron a partir de las cenizas de fracasos anteriores, se han convertido en las favoritas de los inversores, alimentando una industria que hoy tiene un valor de $ 40 mil millones y sigue creciendo. 18% por año. Han resuelto algunos de los grandes desafíos científicos y de ingeniería, y su camino hacia la comercialización es más claro que nunca.
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Sin embargo, no todas las empresas van a tener éxito en alcanzar sus objetivos. La reciente recesión solo hará que sea más difícil para aquellos que están al borde del abismo aguantar. “Existe la creencia de que los países y las empresas solo se preocupan por el clima cuando las cosas van bien”, dijo Christian García, socio de Breakthrough Energy Ventures.
Aún así, el cambio climático no se está desacelerando, lo que podría hacer que las cosas sean diferentes esta vez. “Como todas las cosas, el clima es cíclico, pero está en un ciclo geológico. El clima no deja de cambiar solo por una recesión. Eso significa que la necesidad de soluciones solo crecerá”, dijo Andrew Beebe, director general de Obvious Ventures.
“Ningún sector en el mundo de las startups puede estar a prueba de recesión”, dijo Rajesh Swaminathan, socio de riesgo de Khosla Ventures. “Dicho esto, ahora hay un fuerte sentido de urgencia en torno a los riesgos climáticos”.
Pae Wu, socio general de SOSV y CTO de IndieBio, está de acuerdo: “Con una recesión viene un mercado más exigente, por lo que los nuevos participantes tendrán que cumplir con un listón muy alto, pero esto llegará precisamente en un momento en que necesitamos todas las soluciones que buscamos. podemos tener en nuestras manos para abordar la escala de este problema”.
Entonces, ¿se inclinan más alcista o bajista con respecto a los próximos años? ¿Qué debe hacer un fundador de tecnología climática cuando se enfrenta a cronogramas climáticos más estrechos y rondas de financiación potencialmente ajustadas? Les pedimos a algunos de los principales inversores en el espacio que compartieran sus perspectivas sobre el sector y qué pueden hacer los fundadores para superar los tiempos difíciles.
Hablamos con:
Dado el alcance del desafío climático y los esfuerzos de los gobiernos para abordar el problema, ¿la tecnología climática es a prueba de recesión o es tan vulnerable a las fuerzas del mercado como SaaS?
Pae Wu: La voluntad política de EE. UU. en este frente es limitada, por lo que corresponderá al sector privado mantener el impulso y el desarrollo en alto mientras la política de EE. UU. cambia nuevamente. La presión corporativa para actuar puede ayudar a ejercer influencia sobre el gobierno para que también continúe con sus esfuerzos, especialmente en I+D. Podría llamarse algo diferente, como seguridad alimentaria, independencia energética o resiliencia de la cadena de suministro.
Sospecho que los compromisos de la UE son más resistentes y, junto con su voluntad de introducir regulaciones para impulsar las innovaciones, espero ver desarrollos continuos en la tecnología climática.
Con una recesión viene un mercado más selectivo, por lo que los nuevos participantes tendrán que cumplir con un listón muy alto, pero esto llegará precisamente en un momento en que necesitamos todas las soluciones que podamos tener para abordar la escala de este problema.
Todo el mundo tiene que salir del laboratorio. Es hora de demostrar. Es hora de mostrar tus trabajos tecnológicos. Andrew Beebe, MD, Empresas obvias
Amy Burr: La pandemia ha sido un momento realmente desafiante para todos los sectores, pero las inversiones en tecnología climática no se desaceleraron debido a su importancia tanto a nivel individual como a nivel de responsabilidad corporativa. Debido a esto, espero que el sector continúe siendo inmune durante una recesión económica más severa.
Cristian García: Yo diría que es igual de vulnerable, si no más vulnerable a la recesión. Existe la creencia de que los países y las empresas solo se preocupan por el clima cuando las cosas van bien. Los vientos en contra del mercado financiero ciertamente afectan la inversión climática en general, y dado que la tecnología es el referente del capital de riesgo, los vientos en contra definitivamente fluyen hacia otros sectores.
Rajesh Swaminathan: Ningún sector en el mundo de las startups puede estar a prueba de recesión, ya que la fuente de capital de las LP se ralentiza si los mercados de valores públicos se ven afectados durante mucho tiempo. Necesitamos ser más conscientes de cómo desplegamos el capital adecuado en la tecnología climática en este entorno. También deberíamos usar lo que aprendimos de cleantech 1.0.
Dicho esto, ahora existe un fuerte sentido de urgencia en torno a los riesgos climáticos. La tecnología climática está obteniendo compromisos de LP, gobiernos, oficinas familiares, empresas de gestión de activos y corporaciones, con muchos nuevos fondos de capital de riesgo que llegaron al mercado durante el último año.
El sector, a excepción de la energía solar y tal vez las baterías de iones de litio, aún es temprano y está en una liga diferente en comparación con SaaS, que tuvo enormes aumentos en las valoraciones tanto en los mercados públicos como privados durante la última década.
Las soluciones que necesitamos implementar, el ritmo al que debemos avanzar, la amplia gama de tecnologías que necesitamos para reducir el riesgo y los “instigadores” a los que debemos apoyar proporcionan vientos de cola convincentes para las inversiones climáticas a pesar de los desafíos más amplios del mercado.
Andrés Beebe: Como todas las cosas, el clima es cíclico, pero está en un ciclo geológico. El clima no deja de cambiar solo por una recesión. Eso significa que la necesidad de soluciones solo crecerá.
Dicho esto, esperamos que las valoraciones bajen desde los máximos de 2021, y esperamos que algunos de los alcances más fantásticos de la tecnología no superen el mínimo. Entonces, mientras la demanda continúe, por supuesto habrá bajas.
Muchos inversionistas están aconsejando a sus empresas que ahorren efectivo, ralenticen la contratación, etc. ¿Qué les está diciendo a sus empresas de cartera de tecnología climática en este momento?
Pae Wu: Concéntrese en ser un negocio sostenible: llegue a los fundamentos. no puedes comprar tu forma de escalar en este momento. La eficiencia de Capex está cada vez más en nuestras mentes y las primas verdes simplemente no están sobre la mesa.
Amy Burr: La mayoría de las empresas de nuestra cartera sostenible han recaudado rondas significativas recientemente y están en excelente forma o están recaudando ahora. Dicho esto, todos son conscientes del potencial de una recesión económica y lo que eso podría significar para sus negocios individuales. Todas las nuevas empresas son inteligentes para asegurarse de que están tomando decisiones sabias con su dinero.
Cristian García: Es importante que las empresas puedan sobrevivir a esta recesión, por lo que será importante conservar el efectivo. Como tal, hemos guiado a las empresas para que amplíen la pista tanto como sea posible sin sacrificar hitos importantes. Dicho esto, en “tecnología dura”, no es fácil hacer recortes sin sacrificar el progreso técnico y los hitos. Es importante demostrar la viabilidad comercial y poder financiar su hoja de ruta.
Rajesh Swaminathan: Una talla no sirve para todos: las empresas de tecnología climática son diferentes de la mayoría de las demás inversiones de capital de riesgo en algunos aspectos. Nos enfocamos en múltiples áreas clave con nuestros fundadores.
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